Un altro incidente finanziario potrebbe distruggere il capitalismo così come lo conosciamo e introdurre la tecnocrazia

Rimbalzano dopo gli attacchi terroristici, si riprendono dopo i terremoti e affrontano le pandemie come Zika. Possono persino gestire anni di incertezza economica, salari stagnanti e disoccupazione alle stelle. Ma oggi nessuna nazione sviluppata potrebbe tollerare un'altra crisi bancaria all'ingrosso e una vera e propria recessione di sangue e fegato.

Siamo troppo fragili, fiscalmente e psicologicamente. Le nostre economie, culture e politiche stanno ancora pagando un prezzo pesante per la Grande Recessione; un altro crollo, in particolare se fosse accompagnato da un nuovo salvataggio bancario da parte del contribuente, darebbe origine a un contraccolpo catastrofico e incontrollabile.

Il pubblico, la cui fiducia nelle élite e nel settore privato è stata sconvolta dopo 2007-09, semplicemente non lo indosserebbe. La sua rabbia sarebbe così esplosiva, così totale da minacciare la sopravvivenza stessa del libero scambio, della globalizzazione e dell'economia basata sul mercato. Ci sarebbero state richieste di controllo dei salari e dei prezzi, tasse punitive, ultra-progressiste, una guerra alla città e condanne arbitrarie alla prigione.

Per paura di consentire ai partiti estremisti o populisti di entrare, i politici tradizionali finiranno per adottare gran parte di questo programma, con conseguenze devastanti per la nostra prosperità a lungo termine. Le banche centrali, nella disperazione, avrebbero abbracciato la forma più pura di stampa del denaro: avrebbero iniziato a dare ai consumatori il denaro reale da spendere, caricando temporaneamente la domanda turbo, distruggendo al contempo il restante rispetto per l'idea che il denaro debba essere guadagnato.

La storia non si ripete mai esattamente, ma l'ultima volta che una popolarizzazione pura e pura ha avuto una recessione negli anni Trenta, quando gli americani hanno trasformato un crollo del mercato azionario e una serie di errori di politica monetaria in depressione. Il presidente Herbert Hoover ha firmato la legge sulla tariffa Smoot-Hawley, ideata da due senatori repubblicani analfabeti economicamente, schiaffeggiando enormi tasse sulle importazioni di merci 20,000 e innescando una guerra commerciale globale. Fu forse la legislazione più economicamente distruttiva mai concepita, e ci vollero fino agli anni Novanta prima che il danno fosse finalmente cancellato.

Questo è il motivo per cui dobbiamo tutti sperare che il tumulto degli ultimi giorni nei mercati finanziari, e le notizie economiche sempre più preoccupanti, si rivelino un falso allarme. Sarebbe certamente ridicolmente prematuro, in questa fase, chiamare una recessione, per non parlare di una crisi finanziaria. Ma almeno stiamo assistendo a una grande dose del "cocktail pericoloso di nuove minacce", giustamente identificato alla fine dell'anno da George Osborne, uno sviluppo che avrà ripercussioni politiche anche se l'economia alla fine si confonde.

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