Avvertimento: le valute digitali fanno presagire tassi di interesse profondamente negativi

Gli investitori hanno ignorato i progressi verso la moneta elettronica emessa dal governo, anche se molti paesi stanno progredendo rapidamente verso il proprio denaro online. Dovrebbero fare due domande: Will the La Federal Reserve emette un dollaro digitale? E alla fine sostituirà le banconote fisiche?

Penso che la risposta a entrambe le domande sia sì, e coloro che sono d'accordo dovrebbero già valutare l'impatto sulla futura politica monetaria, perché è probabile un cambiamento drammatico entro l'arco temporale dei 30 anni del Tesoro.

Tassi profondamente negativi non arriveranno subito. Inizialmente, valute digitali della banca centrale sarà quasi certamente progettato per comportarsi il più possibile come banconote ordinarie, per facilitarne l'adozione e ridurre al minimo le interruzioni, mentre l'uso del contante fisico sarà consentito di appassire. Ma quelli vicini allo sviluppo concordano sul fatto che è improbabile che la cautela monetaria duri.

"Le banche centrali stanno facendo molti sforzi per assicurarsi che la CBDC non sia vista come un possibile strumento di politica monetaria", afferma Benoît Coeuré, capo del centro di innovazione della Banca dei regolamenti internazionali ed ex policy maker della Banca centrale europea. "La mia opinione è che quella discussione verrà solo più tardi."

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