Stockman: il gigantesco esperimento scientifico (pseudo) economico della Fed

La Fed ritiene che i tassi di interesse siano la sua principale valvola di controllo, con quelli più bassi che forniscono uno stimolo al PIL e quelli più alti un freno. Evidentemente, quindi, i tassi di interesse al di sotto del livello di inflazione sono uno stimolo perché equivalgono alla sovvenzione economica del debito e alla spesa o all'investimento che ne derivano.

Tuttavia, anche la primitiva teoria della curva di Phillips dei compromessi tra crescita e inflazione urla che la Fed è molto indietro rispetto alla curva, anche sulla base dei propri modelli economici difettosi. Dopotutto, perché nel mondo ha consentito alla sua valvola di controllo e benchmark definitivo, l'UST a 10 anni, di portare un rendimento reale negativo per 36 degli ultimi 38 mesi.

Giusto. Non c'è niente come il modello mostrato di seguito nella storia moderna, eppure in qualche modo gli idioti keynesiani domiciliati nell'Eccles Building sono stati sorpresi dalla virulenza e dalla persistenza dell'attuale marea inflazionistica.

Rendimento corretto per l'inflazione su UST a 10 anni, da agosto 2019 a ottobre 2022

In effetti, lo hanno più o meno implorato. Ad esempio, Lael Brainard è uno dei principali cosiddetti pensatori politici della Fed, ma solo 33 mesi fa, nel febbraio 2020, ha generato un titolo di Bloomberg che recitava "Brainard della Fed chiede una nuova strategia per aumentare l'inflazione" e includeva il seguenti gemme:

Venerdì il governatore della Federal Reserve Lael Brainard ha chiesto l'adozione di nuove strategie da parte della banca centrale per raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2% e combattere future recessioni.

La Fed dovrebbe cercare guadagni di prezzo superiori al target per compensare le passate carenze di inflazione e dovrebbe limitare i rendimenti del debito del Tesoro se è costretta ad abbassare i tassi a breve termine il più lontano possibile in una fase discendente, ha detto in un discorso a New York.

"L'attuale contesto di bassa inflazione e bassi tassi di interesse richiede non solo nuovi strumenti per combattere la recessione, ma anche una nuova strategia per affrontare il persistente mancato raggiungimento dell'obiettivo di inflazione - e il rischio per le aspettative di inflazione - ben prima di una recessione", ha affermato.

A tal fine, la politica monetaria "potrebbe dover rimanere accomodante per lungo tempo" per compensare le passate carenze inflazionistiche, ha aggiunto.

Ebbene, l'hanno mantenuto ultra accomodante per molto tempo, fino a marzo 2022, quando l'IPC su base annua era già in aumento dell'8.6%. Quindi, appena sei mesi dopo, il titolo di Brainard che genera propensione a Bloomberg aveva assunto un suono completamente diverso: "Brainard della Fed giura di combattere l'inflazione 'Finché ci vorrà'

Siamo in questo per tutto il tempo necessario per ridurre l'inflazione ", ha detto Brainard in una conferenza ospitata da The Clearing House e Bank Policy Institute a New York. “La politica monetaria dovrà essere restrittiva per un po' di tempo per fornire fiducia che l'inflazione stia scendendo verso l'obiettivo.

La rapidità del ciclo di inasprimento e la sua natura globale, nonché l'incertezza sul ritmo con cui gli effetti delle condizioni finanziarie più restrittive si fanno strada attraverso la domanda aggregata, creano rischi associati a un inasprimento eccessivo".

Allo stesso tempo, "è importante evitare il rischio di ritirarsi troppo presto", ha affermato.

In altre parole, non ha la più pallida idea se i pianificatori monetari centrali debbano inasprire o allentare e di quanto o per quanto tempo.

Cioè, la banca centrale keynesiana ha trasformato l'economia americana in un gigantesco esperimento di scienza economica. Stanno volando dal sedile dei pantaloni, indovinando mentre procedono, fingendo che tutto provenga da modelli economici scientifici.

Non è!

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