L'FMI ​​propone valute digitali della banca centrale per schiacciare le criptovalute

Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha recentemente pubblicato una nota di discussione del personale denominata "Fintech e servizi finanziari: considerazioni iniziali"Che fornisce una grande quantità di dettagli su come l'organizzazione considera l'attuale crescita delle criptovalute.

Il documento del FMI si concentra in gran parte sul ruolo che la DLT può svolgere nei pagamenti transfrontalieri e termina sul ruolo che l'organizzazione ritiene di poter svolgere su scala globale per coordinare e regolare le risorse digitali, in gran parte, a quanto pare, supportando il ruolo di centrale le banche nella loro ricerca di creazione dei propri CBDC e di assistenza nella progettazione del futuro contesto normativo.

In altre parole, spingi le attuali criptovalute private in un ruolo subordinato e lascia che le banche centrali prendano il controllo:

“L'introduzione e la potenziale proliferazione di valute virtuali private potrebbero, in una prospettiva, minacciare di erodere la domanda di moneta della banca centrale e il meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Un CBDC può prevenire tali valute virtuali private o relegarle a un ruolo secondario nel sistema di pagamenti. Questa minaccia non è imminente dato l'attuale dominio delle transazioni e le limitazioni delle valute virtuali private esistenti e la loro probabile crescita a medio termine. Considerazioni di stabilità e sicurezza connesse a questa proliferazione possono tuttavia essere rilevanti nel medio periodo, ma presumibilmente potrebbero essere trattate con altre misure ".

I risultati chiave includono quanto segue:

• I confini sono confusi tra intermediari, mercati e nuovi fornitori di servizi.
• Le barriere all'ingresso stanno cambiando, diminuendo in alcuni casi ma aumentando in altri, soprattutto se l'emergere di grandi reti chiuse riduce le opportunità di concorrenza.
• La fiducia rimane essenziale, anche se si fa meno affidamento sugli intermediari finanziari tradizionali e più sulle reti e sui nuovi tipi di fornitori di servizi.
• Le tecnologie possono migliorare i pagamenti transfrontalieri, anche offrendo servizi migliori e più economici
  servizi e la riduzione dei costi di conformità con il riciclaggio di denaro e la lotta contro il finanziamento del terrorismo (regolamento AML / CFT).

L'organizzazione internazionale chiede inoltre alle giurisdizioni di rivedere le norme che disciplinano la proprietà e i diritti e gli obblighi contrattuali quando si tratta di risorse digitali.

"DLT registra il trasferimento di proprietà di" token digitali ", che sono essenzialmente unità in un libro mastro. Possono avere essi stessi un valore intrinseco (un "token intrinseco" come Bitcoin) o essere rappresentazioni digitali di un'attività fisica o digitale che esiste al di fuori del libro mastro (un "token basato su attività" che rappresenta un interesse in un'altra attività come i titoli) . Lo stato legale di un token digitale e l'effetto legale del suo trasferimento non sono chiari. Ad esempio, il trasferimento di un token supportato da attività (ad esempio, che rappresenta un titolo) su un libro mastro trasferisce la proprietà legale del titolo o sarebbe ancora necessaria la registrazione al di fuori del libro mastro (ad esempio, in un registro azionario aziendale)? Le giurisdizioni stanno cercando di sviluppare risposte a queste domande, ma le prassi nazionali variano. La risoluzione di queste domande è cruciale per il funzionamento dell'economia e richiederà più pensiero da parte dei politici. "

Il documento del FMI osserva che:

"... nella loro forma attuale, le valute virtuali non sono probabilmente adeguate riserve di valore data la volatilità dei loro tassi di cambio rispetto al denaro fiat. Questa stessa volatilità minerebbe le reti hub-speak, in quanto sono necessarie due conversioni del "tasso di cambio": quando il token viene acquisito e quando viene venduto. Anche se la valuta virtuale è detenuta per periodi molto brevi, la transazione comporta un rischio di cambio. Il rischio FX potrebbe potenzialmente essere coperto, anche se i costi potrebbero competere con quelli dei corrispondenti trasferimenti bancari. "

Il documento aggiunge che una valuta digitale della Banca centrale (CBDC) potrebbe risolvere il problema di coordinamento rispetto a nuove valute virtuali e potrebbe portare a una maggiore innovazione tecnologica. Ma aggiunge che potrebbe consentire alla banca centrale di mantenere il controllo dell'efficacia della politica monetaria, nel caso in cui le valute virtuali emesse privatamente inizino a guadagnare terreno significativo.

Un CBDC basato su DLT potrebbe anche essere più sicuro e resistente degli attuali sistemi di regolamento esposti a un singolo punto di rischio di fallimento. Infine, facilitando pagamenti di modesto valore, potrebbe favorire l'adozione e l'efficienza della nuova economia decentralizzata dei servizi. Tuttavia, i CBDC aumentano molteplici costi e rischi potenziali, come la gestione della piattaforma e la sua integrità, la risoluzione della scalabilità e la gestione delle questioni relative alla privacy.

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