E se l'intelligenza artificiale non potesse curare il cancro dopo tutto? Questo è il messaggio di un grande diario di Wall Street post-mortem su Watson, il progetto IBM che avrebbe dovuto trasformare le capacità informatiche di IBM in un programma scalabile in grado di fornire protocolli personalizzati all'avanguardia per la cura del cancro a milioni di pazienti in tutto il mondo.
Watson in generale, e la sua applicazione oncologica in particolare, ha ricevuto molto copertura scettica di recente; STATISTICA pubblicato una grande indagine l'anno scorso, riferendo che Watson non era affatto vicino a poter mantenere le promesse di IBM. Dopo che l'articolo è uscito, la macchina pubblicitaria IBM ha iniziato a mitigare un po 'le cose. Ma mentre molti dei problemi con Watson sono medici o tecnici, sono anche profondamente finanziari.
IBM si sta restringendo: in 2011, quando la società ha introdotto per la prima volta l'idea che Watson potrebbe essere in grado di curare il cancro un giorno, i suoi ricavi sono stati di $ 107 miliardi. Da allora sono diventati più piccoli, finendo con $ 79 miliardi in 2017. Ciò presenta enormi problemi per qualsiasi CEO, che è generalmente incaricato di far crescere l'azienda o, in mancanza, di aumentare il prezzo delle azioni.
È molto difficile mantenere un prezzo delle azioni in crescita in una società in cui i ricavi stanno diminuendo, perché quelle società tendono ad essere valutate su un multiplo dei ricavi e quel multiplo stesso cadrà. Se IBM fosse valsa la pena, diciamo, 3 volte i ricavi in 2011 a 2 volte i ricavi in 2017, la sua capitalizzazione di mercato si sarebbe ridotta di oltre il 50 percento.
Ciò non è avvenuto, tuttavia, perché IBM ha in qualche modo contrastato le forze negative e ha mantenuto stabile il prezzo delle azioni attraverso due strategie principali. Il primo è la comunicazione: se riesci a convincere i mercati che diventerai più grande piuttosto che più piccolo, allora i tuoi multipli cresceranno e le tue azioni aumenteranno. IBM ha perseguito questa strategia pubblicizzando Watson molto prima che fosse davvero pronta per la prima serata. Se i mercati ritenessero che IBM fosse in grado di curare il cancro, avrebbero offerto le quote in attesa di un importante aumento delle entrate nel prossimo futuro.
La seconda strategia per sostenere un prezzo delle azioni a fronte del calo dei ricavi è l'ingegneria finanziaria di base, sotto forma di riacquisto di azioni. Se riacquisti un gran numero di azioni nel mercato aperto, il prezzo delle tue azioni può aumentare anche se la tua capitalizzazione di mercato diminuisce. Il rovescio della medaglia di questa strategia è che più soldi spendi per i riacquisti, meno soldi devi investire nella crescita.
Come diceva l'articolo STAT:
"IBM dovrebbe smettere di cercare di curare il cancro", ha dichiarato Peter Greulich, ex brand manager IBM che ha scritto diversi libri sulla storia e le sfide moderne di IBM. "Hanno liberato il motore di marketing senza controllare come costruire e costruire un prodotto".
Greulich ha affermato che IBM deve investire più denaro in Watson e assumere più persone per avere successo. Negli 1960, ha detto, IBM ha speso circa 11.5 volte i suoi guadagni annuali per sviluppare il suo computer mainframe, una linea di business che rappresenta ancora oggi gran parte della sua redditività.
Se dovesse fare un investimento equivalente in Watson, dovrebbe spendere $ 137 miliardi. "L'unica cosa su cui vengono spesi così tanti soldi sono i riacquisti di azioni", ha detto Greulich.
Non è che IBM non abbia investito carichi di barche in Watson; esso ha. Ma mentre sei anni e miliardi di dollari sono un sacco di tempo e denaro per una startup della Silicon Valley, è una spesa abbastanza normale nel mondo degli studi medici, molti dei quali falliscono.
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