Gli investimenti in obbligazioni ecocompatibili sono più costosi da mantenere e non hanno alcun vantaggio di prezzo rispetto alle obbligazioni tradizionali, tuttavia affermano di essere "la casa naturale per gli investimenti ambientali, sociali e di governance". Principalmente, placano la coscienza delle società emittenti per dimostrare che sono "verdi". ⁃ TN Editor
Tra gli emittenti e gli investitori, la domanda di obbligazioni rispettose del clima continua ad aumentare.
Dieci anni dopo che la Banca Mondiale ha emesso il primo bond "verde", il mercato di questi prodotti di investimento eco-compatibili sta finalmente mostrando segni di maturità. E ci sono buone ragioni per credere che sia appena iniziato.
Oggi aziende, comuni e banche sono sotto pressione per dimostrare di essere cittadini globali responsabili. L'emissione di obbligazioni che finanziano progetti sostenibili e rispettosi del clima consente loro di ottenere tali benefici e al contempo di rendere le loro operazioni e infrastrutture a prova di futuro.
Recentemente, il mercato ha mostrato una crescita esponenziale. Il valore totale delle obbligazioni verdi emesse nel 2017 ha raggiunto $ 161 miliardi, in aumento del 74% rispetto al 2016, secondo Moody's e Climate Bond Initiative.1Quest'anno, secondo la stessa fonte, si prevede che quel numero raggiungerà $ 250 miliardi.
Lo sviluppo del mercato potrebbe aver richiesto più tempo del previsto. Ma ora esiste una sana combinazione di fattori - alcuni che spingono, altri che spingono - che dovrebbero garantire la robusta crescita del mercato mentre entra nel suo secondo decennio.
Il lato positivo è l'aumento della domanda, sia da parte di emittenti che di investitori. Gli emittenti in genere cercano di diversificare la propria base di investitori e le obbligazioni verdi sono un ottimo modo per attrarre clienti ambientali, sociali e orientati alla governance. Da luglio 2017, il numero di fondi obbligazionari verdi dedicati è cresciuto da 38 a 24, con un aumento del 58 percento, secondo Finanza ambientale, un servizio di notizie e analisi online. Nello stesso periodo, il patrimonio totale gestito in fondi dedicati ai green bond è salito a 5.34 miliardi di dollari, secondo Database Green Bond.2 Chiaramente, gli investitori vogliono acquistare questo tipo di prodotti e questo si riflette nel panorama degli asset.
Dal lato della spinta, ci sono regolatori e politici che supportano questo mercato. Una mancanza di regolamentazione e definizioni sono spesso citate come ostacoli alla crescita dei titoli verdi, ma sempre più paesi stanno adottando misure per cambiarlo. La Commissione europea ha assunto una posizione di leadership con il rilascio della sua Rapporto 2018 di marzo, "Un piano d'azione sul finanziamento della crescita sostenibile",3 una tabella di marcia delle riforme per i prodotti finanziari verdi che includono tassonomie, standard e migliori pratiche.
Individualmente, paesi come Francia, Regno Unito, Germania e Svezia hanno tutti recentemente pubblicato linee guida volte a guidare una transizione verde. Nell'agosto 2016, la Cina ha pubblicato la propria serie di linee guida e politiche, che sanciscono ulteriormente gli investimenti verdi come parte della strategia di sviluppo nazionale del paese. Queste linee guida e politiche sono fondamentali per stimolare la fiducia degli investitori e aiutare gli emittenti a monitorare i loro progressi rispetto agli obiettivi della politica ambientale.
Cosa significa tutto ciò per gli emittenti e gli investitori che guardano al mercato obbligazionario verde? Vi sono tre principali tendenze degne di nota.
In primo luogo, le tipologie di emittenti che entrano nel mercato continueranno ad ampliarsi. Aziende, agenzie di trasporto, servizi pubblici e aeroporti hanno tutti abbracciato questa forma di debito per finanziare le loro transizioni alle energie rinnovabili. Stiamo anche assistendo all'emergere di un mercato dei green bond sovrani: negli ultimi 18 mesi, Polonia, Francia, Belgio, Indonesia, Fiji e Nigeria hanno tutti emesso obbligazioni verdi sovrane.
In secondo luogo, molti di questi emittenti stanno tornando sul mercato per la seconda e la terza transazione. Piuttosto che ammirarli come pezzi da museo, gli emittenti trattano le obbligazioni verdi come una parte normale del loro kit di strumenti finanziari. Ciò alla fine stabilirà una curva di obbligazioni verdi che ogni emittente può utilizzare per fissare i prezzi futuri, un sicuro segno di scadenza per il mercato e un segno che gli emittenti considerano come un'opzione regolare quando pensano al proprio finanziamento.
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